Operações de baixa opção de volatilidade

3 Estratégias de opção para usar nos mercados de baixa volatilidade.

7 de fevereiro de 2018.

A baixa comercialização de volatilidade é difícil para vendedores de opções como nós.

Quando os mercados são tranquilos, os prémios são pequenos e estreitos - o que significa que não podemos vender opções longe do preço atual da ação.

Então, o que um comerciante deve fazer?

Permanecer ativo, e manter o tamanho da posição pequeno, é importante, mas você não quer forçar negociações no mercado que não estão corretas.

Aqui estão três estratégias de opções que você pode usar durante esses baixos tempos de volatilidade:

1) Put / Call Debit Spreads.

Faça algumas apostas direcionais sobre estoques de sobrecompra ou sobrevenda. Usando spreads de débito, você pagará para entrar na estratégia e procurará pagar cerca de 50% da largura das greves.

Esta não deve ser uma grande posição (quando deveria) e você deve tentar ter algumas peças de ambos os lados.

A idéia aqui é manter-se ativo e fechar o comércio antecipadamente quando ele mostra lucro.

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2) Ratio Spreads.

Se o seu pressuposto direcional for extremamente forte, você pode usar um spread de proporção.

O diagrama de spread P & amp; L abaixo é para uma propagação de retorno de chamada onde você vende uma chamada e, em seguida, compre 2 chamadas em uma greve mais alta.

Uma vez que você é uma longa 2x mais opções, então você será feliz, você ficará feliz em ver um aumento na volatilidade. Mas lembre-se que é uma grande suposição direcional (muito mais do que as dívidas se espalham acima).

3) Put / Call Calendars.

Calendários são ótimos para mercados de baixa volatilidade! Você tem que ter um pouco de cuidado na sua direção e eu sugiro que use os calendários de colocação mais do que os calendários de chamadas porque a volatilidade geralmente aumenta à medida que os mercados caem.

Aqui você vai vender a opção do mês da frente e comprar a opção do mês de volta, aproveitando a decadência do tempo e um possível aumento da volatilidade.

Outra dica é garantir que a opção do mês da frente tenha prémio suficiente para que valha a pena o comércio. Não venda uma opção de mês da frente com .10 ou .20 de valor - simplesmente não funciona o investimento.

Sobre o autor.

Kirk Du Plessis.

Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & amp; T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário. Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimento e ele foi visto na Barron's Magazine, SmartMoney e em várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.

Gostei do seu artigo! Boas dicas para um ambiente de baixa volatilidade. Eu gosto de usar os spreads de débito pessoalmente. Além disso, acredito que você quis dizer "# 8221 ;, não" & # 8220; trabalho & # 8221; na última frase em Put / Call Calendars.

Obrigado Mateus! Sim, eu quis dizer que haha ​​& # 8211; Digitando o jeito rápido.

Baixa volatilidade? Você tem opções.

Você é barato? Tenho um acordo para você!

Na prática, a queda da volatilidade é um bom sinal para os investidores; o sentimento é alto, os mercados financeiros são estáveis, e as ações tendem a se mover mais alto. No entanto, quando é baixa volatilidade muito baixa? Na terça-feira, o índice CBOE VIX - considerado o melhor índice de medo do investidor - foi negociado para o seu nível mais baixo desde 2006, não surpreendentemente no mesmo dia em que o S & amp; P 500 e o Nasdaq Composite fizeram máximos históricos.

Estados de descanso normais.

Alguns analistas estão se perguntando se é bom demais para ser verdade. "Eu não sei o que nos tira do marasmo, mas eu sei que este não é um estado de repouso normal", disse Lloyd Blankfein, CEO da Goldman Sachs, à CNBC terça-feira.

Este "estado de repouso normal" durou muito tempo. Em 21 de março, o S & P 500 caiu 1,48 por cento, terminando uma série de 109 dias sem cair em mais de 1% em uma base de fechamento. A série mais longa desde setembro de 1993 e a sétima mais longa de todos os tempos. (Veja também: Baixa Volatilidade: A Calma Antes da Tempestade.)

Embora a baixa volatilidade esteja suscitando preocupações para alguns investidores, oferece oportunidades para outros. Aqueles que procuram se proteger contra um declínio nos mercados financeiros ou ter uma aposta definitiva no mercado caindo, nunca foi mais barato.

O cálculo do preço de uma opção de colocação requer muitas variáveis; preço atual, preço de exercício e prazo de vencimento para citar alguns. Mas apenas um fator na maioria dos modelos de preços de opções não pode ser claramente observado: volatilidade. Mais especificamente, a volatilidade implícita, que é a volatilidade futura esperada em oposição à volatilidade histórica ou estatística. Como os investidores ficam menos atentos a uma venda de mercado, a volatilidade implícita cai, reduzindo o preço das opções de venda, tornando mais barato para os investidores apostarem em um declínio nos mercados financeiros. (Veja também: Opções básicas: como as opções funcionam)

Baixa volatilidade em todo lugar.

Não são apenas os mercados de ações que apresentam níveis recordes de baixa volatilidade. Segundo a Reuters, a volatilidade monetária do G10 está em uma baixa de três anos e a volatilidade do mercado de tesouraria dos EUA está em uma baixa de 18 meses. Enquanto os investidores passivos estão felizes, os comerciantes não são.

- Price Action Lab (@priceactionlab) 3 de maio de 2017.

Então, o que há de errado com um mercado chato? Um risco de volatilidade excessivamente baixa é o advento de um choque quando o mercado está posicionado da mesma forma que criará uma pressa para comprar a volatilidade, superando as quedas.

Para aqueles que procuram hedge carteiras ou apostam em uma queda, uma coisa sempre permanecerá verdadeira. Não se trata de estar certo, trata-se de estar certo no momento certo. "A baixa volatilidade pode ser um pouco de uma bolha de confiança, mas não saberemos até que possamos saber", disse Blankfein à CNBC.

O que um comerciante pode fazer em um ambiente excepcionalmente de baixa volatilidade?

Pergunta: o que um comerciante pode fazer em um ambiente excepcionalmente de baixa volatilidade?

Resposta: Venda um VIX e coloque um SPY.

Janeiro de 2018 foi o mês mais cruel para os comerciantes de opções que gostam de ter volatilidade comercial do lado longo. A partir de 29 de janeiro de 2018, o mercado teve um ganho lenta e estável até o ano até mais de 6%. A maior jogada de um dia foi o primeiro dia de negociação do ano, 2 de janeiro. O SPDR S & amp; P 500 ETF (SPY) fechou em US $ 146,06, US $ 3,65 superior ao encerrado em 31 de dezembro de 2018. Desde então, o maior movimento de um dia de US $ 1,16 foi de 9 de janeiro a 10 de janeiro. O maior movimento intradía em janeiro tem sido similarmente anêmico $ 1,27 em 17 de janeiro.

Então, como um comerciante de volatilidade pode encontrar uma vantagem neste ambiente? Com uma combinação de ferramentas & mdash; mas a chave é o Índice de Volatilidade, ou VIX, que é fixado o preço do valor do tempo incorporado nos prêmios S & amp; P 500 (SPX). O valor do tempo é 100% do prémio nas opções fora do dinheiro. No entanto, com opções in-the-money, o valor do tempo é o valor adicional acima da parcela no dinheiro. Por exemplo, as chamadas SPY Mar 149 estão sendo negociadas em US $ 3,02 com a SPY em US $ 150,54. Isso divide-se em: US $ 1,54 é a parcela in-the-money do prêmio, enquanto US $ 1,48 seria o valor do tempo. Quando os preços das ações aumentam, o nível de preço do valor do tempo incorporado nos prêmios de opção cai. Existe uma correlação negativa maior que 80% entre SPX (ou seu primo próximo, SPY) e VIX. Quando o mercado de ações se eleva, ele geralmente rola, mas quando cai, geralmente faz isso muito rapidamente. Janeiro de 2018 foi um exemplo perfeito.

As chamadas fora do dinheiro têm um valor muito baixo de tempo porque leva tanto tempo para alcançar o preço de exercício. Normalmente, eles expiraram quando o nível de preço é alcançado. No entanto, os itens fora do dinheiro podem atingir seu preço de exercício em alguns dias. Com o SPY negociando em US $ 150,54, o SPY Mar 146 coloca é oferecido em US $ 0,98, enquanto as chamadas SPY Mar 147, equivalentes ao dinheiro, têm preço de US $ 0,31, menos de um terço do valor das posições.

Nosso período de janeiro é um ótimo exemplo de como entender e utilizar o VIX. Em 18 de janeiro, o VIX negociou até 12.29 e, no final de janeiro, foi um pouco maior às 13.97. Isso é dramaticamente menor do que em agosto de 2018 quando o VIX negociou em 48,0. (Veja & ldquo; Alavancando o VIX para detectar mudanças de tendência, & rdquo; página 24.) A melhor maneira de trocar o VIX é negociar as opções com base nos futuros VIX ou nos futuros. No final de janeiro, os futuros de VIX de fevereiro estavam negociando às 14h60, março, às 15h35, abril, às 16h15, maio, às 16h5, junho, às 17h50 e julho às 18h15. A volatilidade, ao contrário da direção do preço, sempre tem uma reversão à norma. É por isso que os preços de futuros são consistentemente mais elevados no calendário. Com o VIX no fundo do rock, faz sentido que as expectativas sejam que o VIX aumentará. Em 18 de janeiro, o VIX fechou às 12.46 com o SPY fechando em US $ 148,33. Em 30 de janeiro com a SPY negociando mais de dois pontos mais alto, o VIX se negociava às 13,88. O VIX, aparentemente, foi sobrevendido.

Se você acredita que o VIX tem fundo, uma estratégia sólida seria vender o VIX Mar 15 coloca em 1,35 e comprar o VIX Mar 13 coloca em 0,35 para um crédito de 1,00. O preço do futuro eo índice convergem quanto mais se aproxima da data de liquidação. Você também pode comprar o SPY Mar 144 coloca em US $ 1,03. Se os futuros VIX Mar fecharem acima de 15,00, o spread de colocação vertical expirará sem valor. O 1.00 eliminará todos, exceto US $ 0,03, da compra SPY. Qualquer coisa abaixo de US $ 143,97 no SPY será lucro puro. Um movimento de 5% para baixo colocaria o SPY em US $ 143,02, com lucro de US $ 0,95. O pior que poderia acontecer é que os futuros de Mar VIX se estabelecem às 13:00 ou menos. Isso, além do SPY Mar 144 colocado em US $ 1,03, resultaria em uma perda de 2,03.

Se você possui um grande portfólio de longo tempo, esta estratégia valeria o risco. Você também tem o vento à sua volta se você se aproximar do ponto de vista puramente comercial: se o VIX tivesse 21 anos, essa estratégia não faria sentido. Outra maneira de ver o comércio é olhar para ele antes do vencimento. Se esse movimento de 5% para baixo aconteceu nas próximas duas semanas, o spread de colocação vertical não seria inútil, mas provavelmente valeria apenas US $ 0,15, enquanto o Mar 144 colocado poderia facilmente valer US $ 5,00 com o aumento acentuado do valor do tempo que levaria Coloque com tal queda no mercado.

Comerciantes de ações da fantasia.

Andrew 13 de julho de 2017 Blog.

Períodos de baixa volatilidade do mercado podem ser difíceis para vendedores de opções. Os mercados calmos conduzem a prêmios pequenos e estreitos, o que significa que uma opção não pode ser vendida longe do preço atual de uma ação. Um período sustentado de baixa volatilidade do mercado irá interromper sua lucratividade, deixá-lo sentir-se aborrecido e desencorajado, e comer fora na borda assassina que faz de você um comerciante de sucesso.

Felizmente, existem algumas soluções para se manter ativa e rentável ao vender opções em um mercado de baixa volatilidade e é muito diferente de encontrar as melhores ações para o comércio do dia. Geralmente, é aconselhável simplesmente manter seus tamanhos de posição pequenos e continuar a operar, mas você não deseja ter o hábito de forçar negócios ou negociar por sua própria causa.

Se você quiser ficar afiado, concentrado e bem sucedido ao vender opções em mercados de baixa volatilidade, existem três estratégias comprovadas nas quais você sempre pode confiar.

Coloque e ligue o spread de débito.

Você pode colocar uma aposta direcional em ações que foram sobrecompra ou sobrevenda. Usando um spread de débito, você pagará para entrar nesta estratégia, e você provavelmente pagará cerca de 50% das greves & # 8217; largura. Esta não deve ser uma posição grande, de acordo com a estratégia geral de venda de opções, e deve envolver ter algumas peças de cada lado. O conceito por trás desta estratégia é manter-se ativo e fechar um comércio antecipadamente, uma vez que se torna lucrativo.

Ratio Spread.

Se você tem uma suposição direcional muito forte, então você pode empregar spreads de proporção. Por exemplo, você pode configurar um spread de retorno de chamada, onde você vende 1 chamada e também compra 2 chamadas para o mesmo estoque a um preço mais alto.

Como você aguardará duas vezes mais opções do que você é curto, você ficará feliz se o estoque veja um aumento na sua volatilidade. No entanto, tenha em mente que você está confiando no seu pressuposto de um grande movimento direcional, que é mais arriscado do que usar um spread de débito como descrito acima.

Coloque e ligue para o calendário.

Um calendário é uma ótima maneira de lidar com as opções de venda em um mercado de baixa volatilidade. Você precisará ser um pouco cauteloso com sua direção. Além disso, é altamente recomendável que você use seus calendários de colocação mais do que seus calendários de chamadas, já que a volatilidade geralmente aumentará à medida que o mercado cair. Por exemplo, a venda de uma opção do mês da frente e a compra da opção correspondente do mês de volta aproveitarão a decadência do tempo de valor e qualquer aumento potencial da volatilidade.

Uma dica útil adicional é sempre ter certeza de que sua opção do mês da frente tenha um prêmio adequado que faça com que o comércio valha o esforço e o risco. Por exemplo, nunca se preocupe em vender uma opção do mês da frente que tenha um valor menor que 0,2, pois simplesmente não vale a pena o tempo e o investimento.

Formas inteligentes para vendedores de opções para um mercado de baixa volatilidade.

Você pode pensar em um mercado de baixa volatilidade como uma oportunidade de expandir seu conjunto de habilidades com alguns negócios exóticos e complexos que você normalmente não iria realizar. Não só isso ajudará você a preservar a vantagem desse assassino crucial para sua negociação, mas isso significa que você é muito mais experiente, experiente e experiente quando a volatilidade eventualmente retoma novamente.

3 estratégias de opção para lucrar em um mercado de alta volatilidade [Guestpost]

3 estratégias de opção para lucrar em um mercado de alta volatilidade [Guestpost]

* O seguinte artigo é um guestpost. Se você é um comerciante experiente e deseja compartilhar seus conhecimentos com nossos leitores em Tradeciety, confira nossas diretrizes de guestpost e contate-nos. *

A volatilidade é o coração e a alma do comércio de opções. Com a compreensão adequada da volatilidade e de como isso afeta suas opções, você pode lucrar com qualquer condição de mercado. Os mercados e as ações individuais estão sempre ajustando-se de períodos de baixa volatilidade a alta volatilidade, por isso precisamos entender como o tempo nossas estratégias de opções.

Quando falamos de volatilidade, estamos nos referindo a volatilidade implícita. A volatilidade implícita é prospectiva e mostra o & # 8220; implícito & # 8221; movimento na volatilidade futura de um estoque. Basicamente, ele diz como os comerciantes pensam que o estoque se moverá. A volatilidade implícita é sempre expressa como uma porcentagem, não direcional e em uma base anual.

Quanto maior a volatilidade implícita, mais pessoas acham que o preço do estoque se moverá. As ações listadas no Dow Jones são ações de valor, portanto, muitos movimentos não são esperados, portanto, eles têm uma menor volatilidade implícita. Os estoques de crescimento ou pequenas capitais encontrados no Russell 2000, inversamente, deverão se mover em torno de um lote para que eles tenham uma maior volatilidade implícita.

Ao tentar decidir se estamos em um mercado de alta volatilidade ou baixa volatilidade, sempre olhamos para a volatilidade implícita S & amp; P 500, também conhecida como VIX. O preço médio do VIX é de 20, então qualquer coisa acima desse número nos registraríamos como alto e qualquer coisa abaixo desse número nos registraremos como baixo.

Quando o VIX é acima de 20, mudamos nosso foco para opções curtas, tornando-se vendedores líquidos de opções, e gostamos de usar muitas estradas e estrangulamentos curtos, condores de ferro e chamadas nulas e colocadas. O truque com opções de venda em alta volatilidade é que você deseja aguardar a volatilidade para começar a cair antes de colocar os negócios. Não tenha opções curtas à medida que a volatilidade está subindo. Se você pode ser paciente e aguardar a volatilidade para entrar nessas estratégias vai pagar.

Estrangulamentos curtos e Straddles.

Estrangulamentos curtos e estradas envolvem a venda de uma chamada e uma colocação no mesmo subjacente e expiração. A parte agradável sobre essas estratégias é que eles são delta neutro ou não direcional, então você está bancando o subjacente ficando dentro de um intervalo.

Se você está executando um estrangulamento curto, você está vendendo sua chamada e colocando ataques diferentes, ambos fora do dinheiro. O estrangulamento oferece uma ampla gama de segurança. Isso significa que seu subjacente pode se mover mais enquanto ainda lhe entrega o lucro total. A desvantagem é que seu lucro será limitado e menor em comparação com um estrondo e seu risco será ilimitado.

Para obter um lucro maior, mas uma menor variedade de segurança, você deseja trocar uma estrada curta. Nesta estratégia, você venderá sua ligação e colocará a mesma greve, geralmente em dinheiro. Aqui você está realmente contando com o subjacente para definir ou terminar a um preço determinado.

Em ambas as estratégias, você não precisa manter até o vencimento. Uma vez que você vê a volatilidade entrar em sua posição deve estar mostrando lucro, então vá em frente e feche e tire seus ganhos.

Condores de ferro.

Se você gosta da idéia do estrangulamento curto, mas não da idéia de que ele traz consigo um risco ilimitado, então um condador de ferro é sua estratégia. Os condores de ferro são configurados com dois saldos verticais de dinheiro curto, um no lado da chamada e um no lado da colocação. O condor de ferro irá dar-lhe uma ampla gama de lucro se o subjacente permanecer dentro de suas greves e ele irá reduzir suas perdas.

O condor de ferro é o nosso ir à estratégia quando vemos alta volatilidade começar a entrar. O valor nas opções irá sair rapidamente e deixá-lo com um lucro considerável em um curto período de tempo. Se, no entanto, sua previsão estava errada, suas perdas serão limitadas, de modo que você não precisa se preocupar com o lançamento de sua carteira.

Naked Puts And Calls.

Naked coloca e chamadas será a estratégia mais fácil de implementar, mas as perdas serão ilimitadas se você estiver errado. Esta estratégia só deve ser administrada pelos comerciantes de opções mais experientes. Se você é otimista no subjacente, enquanto a volatilidade é alta, você precisa vender uma opção de venda fora do dinheiro. Esta é uma estratégia neutra para otimista e irá se beneficiar se o subjacente aumentar ou permanecer o mesmo.

Se você é abusivo, você precisa vender uma opção de compra fora do dinheiro. Esta é uma estratégia neutra a baixa e irá beneficiar se o subjacente cair ou permanecer o mesmo. Ambas as estratégias devem usar opções fora do dinheiro. Quanto mais você sair do dinheiro, maior será a probabilidade de sucesso, mas menor será o retorno.

Conclusão.

Quando você vê a volatilidade ser alta e começar a soltar, você precisa alternar sua estratégia de opções para opções de venda. A alta volatilidade manterá seu preço de opção elevado e ele irá cair rapidamente à medida que a volatilidade começa a cair. Nossa estratégia favorita é o condor de ferro seguido de estrangulamentos curtos e estradas. Chamadas curtas e colocações têm seu lugar e podem ser muito eficazes, mas só devem ser administradas por comerciantes de opções mais experientes.

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